Estimando el costo de capital de Walmart
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Fecha
2018
Profesor/a Guía
Facultad/escuela
Idioma
es
Título de la revista
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Editor
Universidad Andrés Bello
Nombre de Curso
Licencia CC
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Resumen
El presente trabajo tiene por objetivo estimar el costo de capital de la empresa Walmart
Inc., en base a la información que nos proporciona el caso “Estimating Walmart’s cost of
capital”1
, explicando su relevancia, y eligiendo los ejemplos y supuestos que consideramos
más adecuados para el caso.
El caso es abordado mediante la resolución de las siete preguntas que fueron
planteadas. Partimos explicando la relevancia y los beneficios que supone identificar el costo
de capital, para luego elegir entre la tasa cupón o el rendimiento del bono y su fundamento.
Se comenta cómo impacta la emisión de acciones preferentes, el tratamiento de los impuestos
diferidos, su contabilización en los estados financieros y sus efectos. Se estima el costo del
patrimonio, mediante el modelo CAPM y el modelo por crecimiento de dividendos,
fundamentando nuestra elección.
Con los resultados anteriores, se calcula el costo de capital promedio ponderado
(WACC = 6,58%), el cual se sugiere como tasa máxima para el financiamiento de nuevos
proyectos mediante la emisión de deuda y capital, sin emisión de nuevas acciones preferentes.
1 Caso de estudio “Walmart’s cost of capital”, Ivey Business School Foundation. Versión: 2019-05-1
Notas
Proyecto fin de máster (Magíster en Finanzas Aplicadas)