Análisis de la rentabilidad de fondos mutuos de capitalización nacional
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Fecha
2004
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Editor
Universidad Andrés Bello
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Resumen
En el presente trabajo se realiza un análisis al retomo obtenido por los fondos mutuos accionarios, o
también conocidos como capitalización nacional. Se espera comprobar la hipótesis, de que los
fondos mutuos rentan igual o superior a los índices IPSA e IGP A, modo tal de identificar si la
administradora de estos fondos realizan un buen desempeño en comparación al mercado, si son o no
eficientes en su administración de cartera y si este instrumento es rentable y atractivo para el
público.
Mediante el desarrollo de índices de desempeño, coeficientes indicadores de riesgo y
administración, que derivan de la teoría de cartera se pretende desarrollar lo anteriormente descrito.
Las limitaciones que se tomaron para este análisis fueron, un rango de 1 O años comprendido entre
Enero 1994 hasta Diciembre 2003, los fondos mutuos que se mantuvieron en ese período y siguen
vigentes hasta la fecha, sin mayores alteraciones.
Los fondos que finalmente se utilizaron para este análisis son Capitaliza Accionario (BanChile ),
Bice Acciones (BICE), Acciones Chile (Corp), Prime (City), Acciones (City), Santander Acciones
(Santander Santiago) y Patrimonio Acciones A (Scotia Sud Americano).
Los resultados obtenidos, demuestran que los fondos mutuos de capitalización nacional, no logran
obtener retornos superiores a los índices IGPA e IPSA, a su vez se demuestra, que el desempeño
por parte de las administradoras no es eficiente en comparación al mercado.
En el análisis solo dos fondos de capitalización logran obtener retornos positivos, el fondo Prime y
Acciones , ambos pertenecientes a la administradora Citicorp, la cual obtuvo el mejor desempeño
entre los siete fondos estudiados.
Finalmente se concluye el no cumplimiento de la hipótesis, en un principio señalada. Se hace
mención a los fondos en Estados Unidos con los cuales ha ocurrido lo contrario. Para así terminar
con diversas proposiciones de mejora en la cartera y administración de los fondos de capitalización.
Notas
Tesis (Ingeniería Comercial)
Palabras clave
Mercado de Capitales, Inversiones, Rentabilidad, Indicadores de Riesgo y Administración, Chile