Lahsen Robres, KamelTapia Tobar, ErikaVilla Vilaza, MelodyFacultad de Economía y Negocios2020-06-162020-06-162009http://repositorio.unab.cl/xmlui/handle/ria/14049Tesis (Ingeniero en Administración de Empresas)"El mercado de capitales es un conjunto de mercados formales e informales formado por instituciones e instrumentos de financiación e inversión. En estos mercados existe transferencia de recursos desde aquellos agentes económicos que tienen superávit de recursos financieros hacia aquellos que necesitan cubrir déficit de recursos financieros . Por esta razón el mercado de capitales es esencial para asignar eficientemente los recursos de ahorro hacia los distintos proyectos de inversión que crean empleo y riqueza para los chilenos. En los últimos años, el mercado de capitales chileno ha experimentado un fuerte crecimiento gracias a un conjunto de políticas económicas que se han implementado, constituyendo una defensa contra las turbulencias financieras sufridas recientemente en los mercados internacionales. La hipótesis de los mercados eficientes tiene importantes implicaciones para la teoría financiera, tanto en el contexto de los mercados financieros y las decisiones de los inversores individuales, como en el ámbito de la dirección financiera de la empresa. Si los mercados son eficientes, los precios reflejan toda la información disponible sobre el valor intrínseco de cada título, protegiendo al inversor de los posibles efectos perjudiciales que se podrían dar por falta de conocimiento o experiencia sobre el funcionamiento del mercado. Es así como un mercado eficiente es un mercado equitativo en el que todos los inversores, especializados o no, tienen el mismo grado de información y, por tanto, tienen las mismas posibilidades de ganar o perder. La predicción en el cambio de precios siempre ha sido un tema de gran importancia en el estudio de las finanzas, esto se refleja en la hipótesis de la caminata aleatoria, el cual indica que el movimiento de precios de los activos financieros es imprevisible o recorre un camino aleatorio, es decir, no hay ninguna tendencia perceptible en el movimiento de los activos. Si esta tendencia existiera, los inversores podrían utilizarla para poder obtener beneficios extraordinarios. Esto nos llevaría a la problemática de la eficiencia de mercado, la cual indica que este tipo de mercado es clave para la determinación del precio real de los activos, así las empresas y los inversionistas deberán esperar recibir solo un precio justo por los activos financieros que se ponen en venta en el mercado. El mejor indicador de un mercado de capitales es su grado de liquidez, un mayor grado de liquidez se traduce en primer lugar en una reducción del riesgo de no poder liquidar la inversión. Así también, una mayor liquidez genera una externalidad positiva puesto que genera una mayor confianza en el mercado como indicador del verdadero valor de las empresas y una menor probabilidad de enfrentar abusos y manipulaciones de precios. La mayor liquidez y la confianza en el mercado se retroalimentan mutuamente en un círculo virtuoso. Lo anterior nos lleva a preguntar ¿Existe eficiencia de mercado en la Bolsa Chilena? El presente Seminario de Título pretende estudiar y analizar esta interrogante, para ello se investigaran las Normas, Organismos y Marco Regulatorio del Mercado de Capitales chileno. Además, en este mismo sentido nos enfocaremos en la Bolsa de Comercio de Santiago de Chile, por que es ella la que concentra históricamente la organización del Mercado de Valores en Chile. En segundo punto, analizaremos el complemento de lo descrito anteriormente a través de una de las maneras en que se manifiesta la eficiencia de mercado a través del Test de los Signos, Test de Hurst, Test Durbin Watson y el Test Kolmogorov-Smimov. Todo esto nos dará una aproximación para saber si existe eficiencia de mercado en la Bolsa de Comercio de Santiago.esValores (Economía) Chile Mercado de CapitalesTesis