Valoración económica filiales Empresas Copec S.A., Metrogas S.A., Corpesca S.A. y Celulosa Arauco y Constitución S.A.

Abstract

El presente seminario de título tiene como objetivo general realizar una valoración económica correspondiente a las empresas Metrogas S.A, Celulosa Arauco y Constitución S.A y Corpesca S.A, todas filiales del conglomerado de las empresas Copec S.A. Esto lo realizaremos mediante los Métodos de Fundamentos y de Múltiplos Comparables, para ello consideraremos las información pública del mercado chileno, utilizando las expectativas de crecimiento lo que nos permitirá realizar las proyecciones de los flujos de caja libre, para posteriormente realizar los descuentos a una tasa WACC estimada, con el fin de obtener como resultado el valor económico de cada una de estas filiales del conglomerado Copec S.A. Como tanto Metrogas S.A y Celulosa Arauco y Constitución S.A son compañías que no tranzan en la bolsa, podremos calcular el valor de sus acciones a través de su valor económico y así llegar a un precio de mercado teórico, para esto se emplean los métodos señalados anteriormente como también las variables que se relacionan a la actividad de la empresa y su giro industrial, la valoración de empresas comparables y la capitalización de cada empresa. A diferencia de Corpesca S.A como es una empresa que tranza en la bolsa se espera llegar a su precio de mercado mediante su valor económico y el número de acciones en circulación, para ello se emplearon los métodos antes señalados. Para todas las empresas se estimarán los valores económicos mediante el método de flujo de caja libre, para ello se utilizará los flujos de caja libre esperados y proyectados en un horizonte de cinco años, el valor de la deuda financiera al valor actual, la respectiva perpetuidad de cada una de las empresas y a su vez proyectar la tasa WACC que finalmente podremos estimar el precio objetivo. Para finalizar una vez con toda la información necesaria se someterán las compañías a situaciones extremas, para ello se utilizarán los métodos de sensibilidad y estrés, con el fin de analizar los distintos escenarios que podrían ocurrir y así determinar cuál será el comportamiento de las tres empresas en los diferentes escenarios económicos como pesimista, normal y optimista. Finalizando la investigación y con los resultados ya obtenidos podremos determinar que a través de la aplicación de los métodos por fundamentos y múltiplos comparables y al realizar las correspondientes ponderaciones tanto de Metrogas S.A, Celulosa Arauco y Constitución S.A y Corpesca S.A, podremos ver si estas presentan un precio justo con respecto al valor de mercado actual, con lo cual se podrá asesorar a los inversionistas si la rentabilidad es la adecuada.