Las protestas estudiantiles y sus efectos en el mercado financiero
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Fecha
2011
Autores
Profesor/a Guía
Facultad/escuela
Idioma
es
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Editor
Universidad Andrés Bello
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Licencia CC
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Resumen
En el presente estudio se analiza el efecto de algunas de las principales protestas estudiantiles realizadas durante el año 2011 en los precios de las acciones del “índice de precios selectivo de acciones” (IPSA), en la Bolsa de Comercio de Santiago. Se analizaron 36 acciones del índice en tres de las grandes manifestaciones del año, de las cuatro acciones restantes, tres se omitieron por falta de información y una por vivir un fenómeno que sesgaría el estudio (LA POLAR).
El análisis se realizó bajo la metodología de estudios de eventos, utilizando tres modelos de estimación de retornos esperados, el de promedios de retornos ajustados, modelo de mercado y el modelo de ajustado de mercado. En base a esto se calcularon los retornos anormales, retornos anormales acumulados y las perdidas y/o ganancias absolutas en cada un de las empresas de la muestra. Esto se realizo para tres protestas estudiantiles, la del 5 y 25 de agosto, más la del 29 de Septiembre, todas estas del año 2011.
Los resultados revelan que el mercado reaccionó de forma negativa ante la primera gran protesta, pero no reaccionó de la misma manera ante las otras dos, es decir, que el mercado tuvo una sobrerreacción en la protesta del 5 de Agosto del presente año. La evidencia también sugiere que estos fueron efectos que no perduraron en el tiempo y que la recuperación se realizo rápidamente. En la primera protesta analizada, donde se evidenció un efecto estadísticamente
significativo, las empresas más afectadas en t=+1 , fueron MULTIFOODS y PAZ,
esto junto con cerca de un 80% de la firmas analizadas con un efecto
estadísticamente significativo a un nivel de confianza de 99%.
Finalmente dado el efecto estadísticamente significativo casi inmediato que se
percibió en la primera protesta y la falta de reacción del mercado en las otras dos
manifestaciones, donde claramente en el primer evento el mercado no reaccionó
racionalmente, cuestionándose de esta manera la aplicabilidad de la hipótesis de
mercados eficiente en la bolsa de Santiago, dando de paso de esta manera a un
futuro estudio sobre "behavioural finance" en Chile.
Notas
Tesis (Magíster en Finanzas)
Palabras clave
Mercado Financiero, Movimientos Estudiantiles, Aspectos Económicos, Chile