Examinando por Autor "Ferretto Romero, Renzo Colombo."

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    Aplicación de un modelo de valoración para la determinación del valor justo y sinergias en una fusión Caso: Fusión Bancaria Banco Chile - Edward 2001
    (Universidad Andrés Bello, 2009) Olivares Agurto, Paula Francisca; Ferretto Romero, Renzo Colombo.; Graffigna Bordigoni, Juan; Facultad de Economía y Negocios
    Esta investigación se funda en la necesidad de poder determinar, si los accionistas del Banco de A. Edwards (objetivo) recibieron un pago justo por las nuevas acciones emitidas por el Banco de Chile (Absorbente) una vez que se hace pública la noticia de la fusión entre ambos bancos a fines del año 2001 y junto con ello, determinar qué banco capta mayor porción de las sinergias previstas en el momento que se negoció la proporción de intercambio de acciones (3, 135826295), quedando compartida en un 66% para accionistas del Banco de Chile y un 34% para accionistas del Banco de A. Edwards, la propiedad del nuevo banco fusionado Chile-Edwards. Para desarrollar el tema, se determinó que el método de valoración más adecuado fue mediante múltiplos de Bancos Comparables (en el caso del Banco Objetivo), y múltiplos del Banco Absorbente (en el caso del Banco Fusionado Chile - Edwards). Las variables escogidas para el cálculo de estos múltiplos fueron las ventas y el valor libro, de los Estados de Resultados. Además se valoraron bajo este mismo método, todas las implicancias de la fusión (Precio Mínimo aceptable; Precio Máximo a pagar, Valor de las Sinergias; Prima Pagada), las cuales proporcionaron valoraciones necesarias para responder la pregunta de investigación y comprobar la hipótesis planteada. Tras obtener los resultados, se acepta la hipótesis planteada. Se determinó que el Banco de Chile para poder incorporar al Banco de A. Edwards, pagó sobre el valor aislado de este último, lo que constituye un precio justo pagado para los accionistas del Banco A. Edwards. Además la porción de las sinergias previstas, las capturaron mayormente los accionistas del Banco A. Edwards. En resumen, fueron los accionistas del Banco A. Edwards los mayormente beneficiados (tras el intercambio de acciones), pero se puede argumentar que existen razones estratégicas por parte del Banco Absorbente, que se superponen a la negociación de los beneficios futuros de la fusión.