Examinando por Autor "Rojas Macaya, Jorge Alejandro"
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Ítem Costo de capital de las PYMES en Chile(Universidad Andrés Bello, 2006) Jiménez Sepúlveda, Juan Octavio; Rojas Macaya, Jorge Alejandro; Facultad de Economía y NegociosEn resumen podemos concluir que el alto costo de Capital que se ven enfrentado hoy en día las Pymes en el Mercado y que les impide crecer y hacerse mas productivas es causal de la gran incertidumbre sobre ellas al no existir una determinada clasificación en su nivel de riesgos, las falta de Garantías Reales exigidas y las asimetrías de la información que se ven enfrentada. Todo lo anterior les impide acceder al Mercado Financiero, especialmente las Instituciones Financieras, los Bancos en este caso. En el caso del Marco Teórico, a través de la Teoría George Akerlof, podemos confirmar que todavía existe una mala definición del peñil de las Pymes, en este caso Lemons y Peaches. En el caso de la Evidencia Empírica, podemos confirmar que las políticas ya utilizadas anteriormente no han logrado la efectividad que se ha esperado, pero que algunas han alcanzado a ser un pequeño aporte para las Pymes, como es el caso del Fogape y la Fecu- Pyme. Es por eso que debemos tenemos que colocar todo nuestro esfuerzo en aprovechar aquellas herramientas y políticas que pueden causar un impacto en la gestión de las Pymes logrado una reducción de su Costo de Capital.Ítem Proceso de emisión de bonos corporativos y su importancia como alternativa de financiamiento para las empresas(Universidad Andrés Bello, 2007) Maldonado Roblero, Paola Andrea; Rojas Macaya, Jorge AlejandroEl presente trabajo pretende analizar la importancia de los Bonos Corporativos como instrumento de financiamiento empresarial dentro del Mercado de Valores chileno. Para ello se ha diseñado una investigación aplicada, correlacional, no experimental y transversal, que busca determinar si existe una dependencia directa entre el tamaño de la empresa, asociado a los ingresos de explotación anuales, y la clasificación de riesgo emitida por las clasificadoras privadas y la Comisión Clasificadora de Riesgo, variable gravitante para una colocación exitosa. Se determinó que aún no existiendo una relación que determine una mejor calificación de riesgo a mayor tamaño de empresa, se trata de un mercado altamente dominado por empresas de gran tamaño, y que por lo tanto faltan alternativas de este tipo que permitan el acceso a financiamiento desintermediado a un mayor rango de empresas. La investigación se inicia con una recopilación, exploratoria, de información del mercado de capitales, los bonos corporativos y su proceso de emisión, algunas características del mercado de bonos chileno y distintas alternativas de obtención de capital, con la intención de que las empresas analicen las que más se acomodan a sus necesidades y realidad.Ítem Valoración económica de empresa Luz del Sur S.A.A. y subsidiarias(Universidad Andrés Bello, 2014) Cárcamo Bravo, Luis; Rojas Macaya, Jorge Alejandro; Facultad de Economía y Negocios; Escuela de Ingeniería en Administración de EmpresasEl informe que se presenta es una valoración económica de la empresa Peruana Luz del Sur S.A.A. y subsidiarias. Los modelos de valoración que se utilizan son el modelo por múltiplos de empresas comparables y el método de fundamentos o también llamado métodode flujo de caja libre descontado. Como premisas para la valoración destacan que la información financiera ocupada es presentada y publicada en la Bolsa de Valores de Lima; el resto de antecedentes son recopilados de la empresa, del mercado, del Sector Eléctrico y sus proyecciones. Para la valoración por Fundamentales se proyectan partidas en dólares nominales de USA, se ocupan tasas nominales en dólares, y se considera el crecimiento del Sector Eléctrico del Perú; mientras la limitación principal es que la empresa no cuantifica un plan de inversiones por los próximos 6 años.Ítem Valoración económica de empresas Compañia Agropecuaria Copeval S.A. y sus filiales Sociedad Copeval Agroindustrias S.A. y Copeval Servicios S.A(Universidad Andrés Bello, 2014) Carreño Olguín, Patricio; González Gómez, Raúl; Urra Paredes, Héctor; Rojas Macaya, Jorge Alejandro; Facultad de Economía y NegociosEl presente seminario de título tiene como premisa realizar la valoración económica para determinar el precio objetivo de la empresa COPEV AL S.A., esto se logró mediante la aplicación de los métodos de Fundamentos y de Múltiplos Comparables, de tal manera de evaluar el actual precio que se transa en el mercado de valores.Ítem Valoración económica de empresas San Francisco Investment S.A(Universidad Andrés Bello, 2014) Carrasco, Cristian; Rojas Macaya, Jorge Alejandro; Facultad de Economía y Negocios; Escuela de Ingeniería en Administración de EmpresasEl presente seminario de título, tiene como objetivo principal entregar una adecuada estimación del valor económico de San Francisco Investment S.A., que es una empresa líder en el área de casinos de juegos de azar en nuestro país, por lo cual, es muy atractivo e interesante valorarla, con el fin de encontrar un precio objetivo de la acción y así, tomar decisiones de inversiones futuras.Ítem Valoración económica de la Empresa "Compañía Industrial El Volcán S.A. y sus filiales Fibrocementos El Volcán LTDA. - Aislantes El Volcán S.A(Universidad Andrés Bello, 2014) Mora, Carmen.; Arancibia, Guadalupe; Flores, Lissette; Rojas Macaya, Jorge AlejandroEl presente Seminario de Título valora económicamente la Compañía Industrial el Volcán S.A. y sus filiales Fibrocernento el Volcán Ltda. y Aislante el Volcán S.A. las cuales poseen razones que hacen atractiva e interesante la valoración de estas, con el fin de encontrar un precio objetivo de la acción para tornar decisiones de inversiones futuras. Se utiliza la metodología por fundamentales en base a la proyección de los Flujos de Caja Libre descontados, utilizando información de la empresa e industria a la que pertenece. La tasa de descuento WACC es obtenida, estimando el beta del negocio de la propia compañía, aplicando el modelo CAPM, estimando el costo de la deuda en base a su deuda financiera, y determinando la estructura de capital de la empresa. Se utiliza la metodología por Múltiplos de Empresas Comparables en base a criterios de búsqueda de empresas comparables y a elección de ratios adecuados basado en la evidencia empírica, para valorar una empresa de la Industria relacionada a la construcción. El precio estimado de la acción de la Compañía Industrial el Volcán S.A mediante el método por fundamentales es de $2.123,72 mientras por el método por empresas comparables es de 2.022,73 y para la filial Fibrocernento Ltda. mediante el método por fundamentales es de $7.732,9 mientras que por el método por empresas comparables es de $4.927,62 y para la filial Aislante S.A. mediante el método por fundamentales es de$ 610,9 mientras que por el método de empresas comparables es de $ 694,64. Corno análisis final se recomienda a los inversionistas no invertir, porque el porcentaje de potencialidad de Rentabilidad es menor a los que estos exigen.Ítem Valoración económica de la Empresa COAGRA S.A. y sus filiales COAGRA AGROINDUSTRIAL S.A. y COAGRA TOTAL S.A.(Universidad Andrés Bello, 2014) Fuentes Rodríguez, Sergio.; Seguel Opazo, Nicolás; Osorio Osorio, Anibal; Rojas Macaya, Jorge AlejandroEl objetivo principal del presente Seminario de Tíhllo es poder establecer la estimación del valor económico y precio objetivo de la acción de "Coagra S.A.", y sus filiales "Coagra Agroindustrial S.A." y "Coagra Total S.A.", empresas creadas para dar soluciones a otras empresas agrícolas y contribuir en el desarrollo de la agricultura chilena. Las metodologías utilizadas para conseguir el precio objetivo de la acción de Coagra S.A., la valoración económica para largo y corto plazo a través de la Metodología por Fundamentales y por Múltiplos de Empresas Comparables. Es importante destacar que la empresa Coagra S.A. es una Sociedad Anónima Abie1ia, a diferencia de las filiales que son Sociedades Anónimas Ce1Tadas. Los ratios escogidos para valorar la empresa del sector silvoagropecuario, por el método de Múltiplos Comparables; son el ratio P ER, buscando con esto ver la rentabilidad que tiene la empresa por acción; el ratio EV/Ebitda, el que permite valorar a la empresa como un todo, ya que permite valorar también a las empresa con pérdidas; y el ratio Razón PrecioNalor Libro, para evitar la influencia del riesgo financiero. Se aplicó un análisis de sensibilidad y de estrés al precio de la acción. En el análisis de estrés, se simularon tres escenarios, estresando los ingresos de ventas y gastos de administración y ventas, analizando el efecto en la empresa a su margen del negocio. Se llega a un valor de la acción de Coagra S.A. de $1.862 por limdarnentales, la cual está levemente por encima de su valor libro. Por múltiplos se lleva a un rango promedio de la acción entre $1.155 y $1.865. Consolidando ambas metodologías se lleva a un valor estimado de $1.750,1. Se recomienda invertir sólo si la acción se vende en el mercado bajo este precio y se logra al menos un 11% de rentabilidad pos ganancias de capitaLÍtem Valoración económica de la empresa Ingevec S.A. y sus unidades de negocio : inmobiliaria y construcción(Universidad Andrés Bello, 2014) Tobar A., Miroslava; Ponce Neira, Ivette; Rojas Macaya, Jorge Alejandro; Facultad de Economía y NegociosEl presente seminario tiene como objetivo entregar la valoración de la empresa Ingevec S.A. y su Unidad de Negocio Ingeniería y Construcción, de tal manera de generar una herramienta para tomar la mejor decisión con respecto a invertir o no invertir en ella. Se realizó la valoración en términos reales de manera que todas las pmiidas históricas y proyectadas, que se expresan en UF. Se proyectarán los flujos de caja libre por cada una de las Unidades de Negocio. Como limitación nos encontramos con que la empresa Ingevec S.A. no presenta su plan de inversiones en términos cuantitativos y no dispone de la totalidad de la información para los primeros años del análisis histórico (2009 y 2010).Ítem Valoración económica de Matriz Ideas S.A. y filiales: DH Empresas Chile S.A. y DH Empresas Perú S.A(Universidad Andrés Bello, 2014) Alvarez, Sara; Barrera, Lorena; Barrera, Militza; Rojas Macaya, Jorge Alejandro; Facultad de Economía y Negocios; Escuela de Ingeniería en Administración de EmpresasEl presente seminario de título tiene como objetivo principal entregar una adecuada estimación del valor económico de Matriz Ideas S.A. y sus filiales DH Chile y DH Perú consolidando los datos históricos para realizar las proyecciones a un horizonte de 5 años, que permita identificar un precio objetivo de la acción para tomar decisiones de inversiones futuras.Ítem Valorización económica de la CNT Telefónica del Sur S.A. y su filial Compañía de Teléfonos de Coyhaique S.A.(Universidad Andrés Bello, 2013) González Campos, Cecilia; Pilquiman Ñancuvil, Diego; Rojas Macaya, Jorge Alejandro; Facultad de Economía y Negocios; Escuela de Ingeniería en Administración de EmpresasEl presente Seminario de Título tiene como objetivo, estimar el valor económico de CNT Telefónica del Sur S.A. (TELSUR) y su filial Telefónica Coyhaique S.A. (TELCOY), mediante Valoración por Fundamentales y por Múltiplos de Empresas Comparables. Los Flujos de Caja se presentan en unidades de fomento (UF) a la fecha de cada ejercicio. Las restricciones presentadas son: la empresa entra en norma IFRS en el año 2009 y la escasa información financiera de la filial TELCOY. La metodología por fundamentales se basa en la proyección de los Flujos de Caja Libre descontados, utilizando información de la industria y de la empresa, especialmente sus unidades de negocios. La tasa de descuento WACC es obtenida estimando el beta del negocio a través de una empresa de referencia, aplicando el modelo CAPM y estimando el costo de la deuda, según sea el caso, en base al riesgo de los bonos vigentes. La metodología usada en la Valoración por Múltiplos de Empresas Comparables se basa en criterios de búsqueda de empresas comparables y en la elección de ratios adecuados para valorar una empresa del Sector de Telecomunicaciones, según evidencia empírica. El precio estimado de la acción de TELSUR por fundamentales es de $162, y el análisis de sensibilidad determinó un rango entre $141 y $184 por acción en relación a un escenario normal. Por método de comparables se obtiene un rango de valoración entre $139,59 y $159,59, por lo que la acción se encuentra levemente sobrevalorada. El precio estimado de la acción de TELCOY por fundamentales es de $17.933 y según análisis de sensibilidad se obtiene un rango entre $13.601 y $21.745. Por método de comparables se obtiene un rango de valoración entre $11.747 y $16.797, por lo que la acción se encuentra subvalorada. Se concluye no invertir a largo plazo en la acción de TELSUR, dada su baja liquidez y bajo potencial de rentabilidad.