Examinando por Autor "Cea Acevedo, Manuel"
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Ítem Análisis de modelos de redes neuronales de predicción del signo de la variación del IPSA, considerando eufória y pésimismo de los agentes del mercado bursátil(Universidad Andrés Bello, 2008) Bravo Riquelme, Felipe Patricio; Cornejo Orellana, Carolina Rosario; Cuevas Labra, José Ignacio; Cea Acevedo, Manuel; Cea Acevedo, Manuel; Facultad de Economía y NegociosSegún estudios, el pensamiento tiene lugar en el cerebro, que consta de billones de neuronas interconectadas, asumiendo así que la inteligencia se ubica dentro de estas neuronas. Se sabe además, que los humanos son capaces de aprender, significado de esto, es que aquellos problemas que inicialmente no pueden solucionarse, serán resueltos después de obtener más información acerca del problema. En base a lo anterior, podemos decir que las redes neuronales están estructuradas por unidades de procesamiento, que intercambian datos o información; siendo utilizadas además para reconocer patrones, incluyendo imágenes, manuscritos y secuencias de tiempo. Teniendo la capacidad de aprender y de tomar mejores decisiones con los nuevos conocimientos adquiridos en un proceso. Como ejemplo de esto, consideremos un inversionista que desea tomar las mejores decisiones para formar una cartera de inversión. La finalidad de este estudio tiene por objeto el análisis de la capacidad de un modelo de redes neuronales determinado para predecir el signo de la rentabilidad o variación semanal del Índice de Precios Selectivo de Acciones del mercado chileno, I.P.S.A. Se asume la relevancia de la predicción del signo del movimiento de este índice del mercado accionario, para fines estratégicos de arbitraje e inversión, así como también para poder conocer el estado de la economía. Para esto se realizó una serie de 229 observaciones, que van desde el 03 de Enero de 2003 al 18 de Mayo del 2007. A través del desarrollo del modelo óptimo, que busca explicar el I.P.S.A. por medio de otros índices rezagados en uno o dos periodos, se tratará de explicar los resultados del mismo, el cual para los no conocedores de la rama econométrica, tendrá algún grado de dificultad, esperando por medio de la evidencia empírica, explicación matemática y analítica, aclarar. Así mismo, este análisis espera, lograr que el modelo contemple la euforia y pesimismo de los agentes del mercado bursátil y sobre la base del número de veces en que la dirección pronosticada es correcta, poder finalmente determinar la relevancia de este tipo de herramientas en el mercado en cuestión.Ítem Análisis de riesgo para financiamiento de pequeña y mediana empresa(Universidad Andrés Bello, 2004) Silva Saavedra, Lesly; Cea Acevedo, Manuel; Facultad de Ciencias Económicas y Administrativas; Escuela de Ingeniería de Ejecución en AdministraciónEste seminario de título se caracteriza por ser cualitativo en el análisis de riesgo para financiamiento de pequeña y mediana empresa, con respecto a los bienes en garantía que exigen las entidades bancarias por parte de éstas P.y.m.e.s al momento de solicitar un crédito. Las pequeñas y medianas empresas, necesitan del crédito para sostener inversiones en activos fijos y de capital de trabajo y generar empleo, pero se les dificulta obtenerlo por potenciales problemas de asimetría de información, ésta problemática se presenta especialmente en la forma de selección adversa y riesgo moral, que podrían manifestarse, por ejemplo, en la forma de operaciones informales que no son correctamente expuestas por aspectos impositivos y/o relacionados con la seguridad social, o por déficit en la preparación de información de soporte en la gestión, aspecto que dificulta al prestatario exponer su verdadera naturaleza. El análisis de riesgo para financiamiento de pequeñas y medianas empresas es un tema de actualidad que me interesó debido a la magnitud de información clave que las pequeñas y medianas empresas no conocen al momento de solicitar financiamiento. Debido a la asimetría de información, existe un modelo que formaliza una perspectiva del prestamista, se propone dos situaciones en las cuales la información del acreedor difiere de la del solicitante, encontrándose el prestamista con información promedio, y el prestatario con información real. Como resultado, es necesario contar con información relevante y fidedigna al momento de solicitar un financiamiento por parte de las pequeñas y medianas empresas hacia las entidades financiera, ya que se debería obtener tasas de interés inferiores para los créditos, dada la carencia de colaterales sólidos efectivos.Ítem Cartera de renta fija, portfolio de inversiones, teoría y realidad chilena(Universidad Andrés Bello, 2000) Cea Acevedo, Manuel; Droguett Celis, Manuel; Moena Nuñez, CarlosComo ya sabemos, la teoría de las finanzas radica en el estudio del comportamiento de los agentes económicos, al distribuir sus recursos a nivel temporal y espacial, en un entorno que se caracteriza por tener una permanente incertidumbre. Esto se puede ver, en la interacción de dos elementos fundamentales en finanzas: riesgo y tiempo, que forman la base de las decisiones financieras, en cualquier momento o lugar. Las aplicaciones en la teoría de la probabilidad y de optimización, permiten capturar la complejidad que caracteriza al comportamiento humano, frente a las decisiones de inversión que nos preocuparán en el desarrollo de nuestro tema. Cuando se habla de definir un portfolio de instrumentos financieros de renta fija, se deberá reconocer la necesidad de considerar una amplia gama de estrategias, para alcanzar las metas propuestas, de retorno versus riesgo, que presentan los inversionistas de este tipo de instrumentos. Aunque el término administración del riesgo es relativamente nuevo, la práctica de este tipo de administración es tan antigua como el hombre mismo. En un sentido amplio, la administración del riesgo es el proceso de proteger a los activos contra determinadas variables. Y más específicamente, es una función administrativa de un negocio determinado, la que usa una aproximación científica para intentar minimizar el riesgo inherente a un determinado tipo de activo. En 1900, Louis Bachelier sentó las bases de la aplicación financiera en las matemáticas en tiempo continuo. Su trabajo fundamenta los procesos estocásticos, seguidos por los activos financieros, además de estructurar una teoría de evaluación de opciones. A pesar de la importante contribución de Bachelier, la aplicación matemática de estos principios permaneció oculta por más de medio siglo, hasta su redescubrimiento, por parte de Paul Samuelson, quien con el estadístico Savage, reformularon los postulados de Bachelier en torno a una teoría económica y financiera realmente moderna.Como ya sabemos, la teoría de las finanzas radica en el estudio del comportamiento de los agentes económicos, al distribuir sus recursos a nivel temporal y espacial, en un entorno que se caracteriza por tener una permanente incertidumbre. Esto se puede ver, en la interacción de dos elementos fundamentales en finanzas: riesgo y tiempo, que forman la base de las decisiones financieras, en cualquier momento o lugar. Las aplicaciones en la teoría de la probabilidad y de optimización, permiten capturar la complejidad que caracteriza al comportamiento humano, frente a las decisiones de inversión que nos preocuparán en el desarrollo de nuestro tema. Cuando se habla de definir un portfolio de instrumentos financieros de renta fija, se deberá reconocer la necesidad de considerar una amplia gama de estrategias, para alcanzar las metas propuestas, de retorno versus riesgo, que presentan los inversionistas de este tipo de instrumentos. Aunque el término administración del riesgo es relativamente nuevo, la práctica de este tipo de administración es tan antigua como el hombre mismo. En un sentido amplio, la administración del riesgo es el proceso de proteger a los activos contra determinadas variables. Y más específicamente, es una función administrativa de un negocio determinado, la que usa una aproximación científica para intentar minimizar el riesgo inherente a un determinado tipo de activo. En 1900, Louis Bachelier sentó las bases de la aplicación financiera en las matemáticas en tiempo continuo. Su trabajo fundamenta los procesos estocásticos, seguidos por los activos financieros, además de estructurar una teoría de evaluación de opciones. A pesar de la importante contribución de Bachelier, la aplicación matemática de estos principios permaneció oculta por más de medio siglo, hasta su redescubrimiento, por parte de Paul Samuelson, quien con el estadístico Savage, reformularon los postulados de Bachelier en torno a una teoría económica y financiera realmente moderna.Se podría decir, con mucha propiedad, que antes de la década de los sesenta, las finanzas se reducen a un discurso descriptivo, con énfasis en los aspectos legales e institucionales. La teoría de las finanzas se reduce a la simple colección de datos y anécdotas, además de una baga manipulación de la información contable. Probablemente la intervención más notable fue la de Macaulay en 1938, quien estudió la sensibilidad de los precios de los bonos ante cambios determinados en la tasa de interés, desarrollando lo que hoy se conoce como duración, tema tratado en detalle en el marco teórico de nuestra investigación. La discrepancia de criterios de los inversionistas frente a los costos y beneficios de la volatilidad en el precio de los instrumentos financieros, llevó a ciertos académicos a desarrollar diversas estrategias basadas en la duración, con las cuales los administradores de portfolios pudieron calzar sus pasivos con portafolios bien estructurados de bonos y otros instrumentos financieros.Ítem Crisis eléctrica y su impacto económico(Universidad Andrés Bello, 2006) González M., Erwin; Gutiérrez A., Reinaldo; Leal R., Claudio; Mejías P., Johan; Cea Acevedo, ManuelNuestro país, a lo largo de su historia económica, ha tenido que convivir con diferentes acontecimientos que se han suscitado tanto en el entorno económico local como a nivel mundial y que han afectado a la economía nacional en su conjunto. Dentro de estos acontecimientos, podemos mencionar aquellos más destacados como: Primera Guerra Mundial (1914-1918), Gran Depresión (1929), Segunda Guerra Mundial (1939- 1945), Crisis del Salitre (1940-1945), Crisis del Petróleo (1973-1974), Crisis Financiera en Chile (1982-1983) y, la más actual, Crisis Asiática (1998-1999). Por lo cuál, podemos concluir que la economía chilena muestra un alto grado de susceptibilidad a los diversos fenómenos que se puedan originar en la actividad económica mundial. En nuestra calidad de economía emergente y país en vías de desarrollo, resulta claro el hecho de dar dinamismo a la actividad económica nacional, para de esta forma cruzar el umbral del desarrollo que permita aumentar el bienestar y prosperidad de nuestra sociedad, en términos económicos. Sin embargo, en ocas10nes, este intento por dar dinamismo a la economía se ha visto interrumpido por problemas en determinados sectores productivos del mercado nacional. Como ocurrió durante el bienio "1998-1999"; período en el cuál nuestro país se vio envuelto en una compleja situación en materia eléctrica. Llegando incluso al extremo de tener que aplicar como política de estado el racionamiento del suministro eléctrico, con restricciones que afectaron de igual manera a todos los_ consumidores de este importante insumo productivo (Sector Industrial y Sector Residencial). Debido a esto se torna importante estudiar la factibilidad de que un escenario como el anteriormente descrito se repita en nuestro país en el largo plazo, ya que si la economía chilena sigue en etapa de desarrollo económico necesitará contar cada vez con mayor suministro, de forma tal de poder responder al aumento en la demanda con que va relacionado dicho crecimiento. También vale la pena mencionar las diferentes proyecciones y/o análisis que se hacen en esta mate ia y que indican que la situación actual del mercado eléctrico, en términos de oferta y demanda p l ra los próximos tres años, estaría extremadamente ajustada. Además, si a esto adicionamos los constantes problemas que se han generado respecto a la matriz energética que posee nuestro país actualmente, con inconvenientes en la provisión de gas por parte de nuestros socios comerciales y, entre otros, los altos precios que exhibe el petróleo en los mercados mundiales, convergemos en un escenario poco favorable que nos deja vulnerables ante cualquier vaivén de la actividad económica mundial. Es por esto que resulta de nuestro interés abordar esta problemática, en referencia a que esta posible estrechez que observan algunos actores del mercado pudiese en un futuro próximo generar una crisis de desabastecimiento en materia eléctrica a nivel nacional, la cual llevaría consigo el impacto importante en la economía chilena. Por lo tanto, nuestro objetivo principal es determinar en forma clara cuáles serían dichos efectos en la actividad económica nacional, en el caso que este eventual escenario se hiciera presente.Ítem Criterios de predicción del IPSA en base a modelos de redes neuronales(Universidad Andrés Bello, 2008) Ausensi, Nicolette; Contreras, Manuela; Cea Acevedo, Manuel; Facultad de Ciencias Económicas y Administrativas; Magíster en FinanzasIdentificación del Problema Desde que Eugene Fama planteó la hipótesis de mercados eficientes, la cuál dice "Un mercado financiero es eficiente cuando a la hora de procesar la información los precios de los títulos en cada momento están basados en la correcta evaluación de toda la información disponible en ese momento". Fama propuso tres tipos de test para comprobar la eficiencia de los mercados, dependiendo de que se considere como "toda la información disponible" que ha quedado en la teoría financiera como las tres formas de eficiencias de los mercados:Ítem Evaluación de proyecto del centro de formación técnica de la Vicaría de la Esperanza Joven(Universidad Andrés Bello, 2004) Quintana C., Gonzalo A.; Cea Acevedo, Manuel; Facultad de IngenieriaConsiderando la evolución que ha tenido la situación fmanciera de la Iglesia Católica en nuestro país, los "mitos" que existen respecto de la riqueza de la misma, y la complejidad de su estructura de funcionamiento, es que nace la inquietud de profundizar en tomo a las particulares características de esta institución que es más antigua que cualquier país de nuestro continente y más extensa que cualquier agrupación en el mundo. Es así como trabajando en tomo a la evaluación del proyecto del Centro de Formación Técnica de la Vicaría de la Esperanza Joven, ahondaremos un poco en la investigación y el conocimiento de algunas características de esta milenaria institución. El presente trabajo es llevado a cabo a la realidad mediante la aplicación de las herramientas de evaluación de proyectos, para con esto, poder entregar un real aporte a la Vicaría de la Esperanza Joven. La motivación para el desarrollo de este trabajo obedece además al alto arraigo que en lo personal sostengo con la Iglesia Católica, cuyos valores y principios han influido de manera determinante tanto en mi familia como particularmente en mi, principalmente en el desarrollo personal y espiritual.Ítem Implicancia de los gobiernos corporativos en la concentración del mercado accionario en Chile(2004) Esquivel Campos, Sussan; Larraín Garate, Mauricio A.; Vega Salgado, Cristian A; Cea Acevedo, Manuel; Facultad de Ciencias Económicas y Administrativas; Escuela de Ingeniería de Ejecución en AdministraciónLa presente investigación enfatiza un análisis del contexto nacional, en el cual se pretende de una forma estructurada explicar lo que es, y que se debe entender por Gobierno Corporativo en la actualidad. Además, este estudio da un marco de referencia para que exista la posibilidad de aplicarse a cualquier organización, independiente de su giro, analizando de manera individual las sociedades anónimas. Para poder encontrar respuestas a inquietudes y objetivos planteados, fue necesario establecer una estructura de este escrito que se explica a continuación. En el primer segmento del documento, se plantea el problema que origina este estudio, además de los objetivos y la metodología a utilizar en el presente texto. Por consiguiente, se desarrolla el marco teórico, donde se conforma y plantea que se comprende por Gobierno Corporativo, entendiendo por este concepto, "a aquella relación que se mantiene entre distintos grupos relacionados o vinculados a la organización que en conjunto, debieran de velar por los intereses en igual forma y así maximizar el valor del todo". En este punto se observa la importancia que involucra como es que las decisiones de las organizaciones afectan, en cierto modo, el desarrollo monetario de los participantes del mercado. A continuación dentro de las especificaciones de la sección teórica se planteará la realidad del mercado chileno sobre el tema en cuestión, así como se describirán las críticas evaluadas en el sistema local, además también se analizarán casos particulares de gran importancia dentro de la realidad nacional y se dictaminarán que este estudio se basará en datos reales, que son el valor de las acciones y la información real de los principales accionistas de las empresas que están en la descripción de la Ficha Estadística Codificada Unitaria (FE. C. U) que transan en la bolsa, todo esto se efectuará durante el período entre enero del 2003, hasta julio del 2004, continuando con lo descrito, analizaremos las acciones de las empresas en estudio, debido a esto nace la realidad empírica de nuestro trabajo. El período de análisis de las acciones será desde enero del 2001 hasta julio del 2004.Ítem Proyecto de Ley Mercado de capitales III(Universidad Andrés Bello, 2009) Martínez Martínez, Carlos; Santis Sanhueza, Williams; Urrutia Romero, Juan; Cea Acevedo, Manuel; Facultad de Economía y Negocios; Escuela de Contador AuditorEl objeto del presente Seminario tiene como piedra angular, las reformas presentadas en relación a la búsqueda del gobierno de dar liquidez y profundidad al mercado de capitales chileno, a la cual se le dio comienzo en el año 2001, con el nombre de reforma MK I, seguida por MK II, la cual fue aprobada en el año 2007, y la última reforma, MK III, presentada como Proyecto de Ley, el 2 de Septiembre del presente año la cual se encontraba en proceso desde el mes de agosto de 2008, enfocándose principalmente en la propuesta que presenta MK III, que dice relación a la "ampliación del beneficio del artículo 18 Ter", extendiéndose principalmente hacia Fondos Mutuos y Fondos de Inversión, como actores principales de la presente investigación.Ítem Redes neuronales artificiales, desarrollo de modelos predictivos para las variaciones del signo del I.P.S.A. en el mercado búrsatil chileno(Universidad Andrés Bello, 2009) Klein Salazar, Karina; Pavez García, Pamela; Cea Acevedo, Manuel; Facultad de Economía y NegociosA continuación se propone el uso de redes neuronales artificiales multicapas para construir un modelo predictivo del signo del Índice de Precios Selectivo de Acciones (I.P.S.A), basándose en datos financieros históricos e incorporando la euforia y el temor de los agentes del mercado financiero. El objetivo fundamental de este modelo es dar la posibilidad a los inversionistas de obtener rentabilidades superiores a las esperadas en el mercado bursátil chileno (I.P.S.A). De esta forma, pretendemos demostrar que la información pasada influye en cierto grado en los futuros movimientos de los mercados financieros, lo que permitiría a los inversionistas a tomar mejores y correctas decisiones para maximizar su rentabilidad.Ítem Reforma Ley de mercado de capitales II impacto en las compañías de seguros de vida(Universidad Andrés Bello, 2004) Salinas Olivos, Astrid; Ñanco Opazo, Joel; Cea Acevedo, Manuel; Facultad de Ciencias Económicas y Administrativas; Escuela de Ingeniería de Ejecución en AdministraciónDurante los últimos años se han observado numerosos avances en el mercado de capitales. A la Ley de OPAS Nº 19.705, aprobada en el año 2000 y que enfrentaba el tema de la protección de los derechos de los accionistas minoritarios en las sociedades anónimas abiertas, le siguió la primera reforma de mercado de capitales, la que se centró en promover el ahorro nacional y fomentar el desarrollo y la competencia del mercado financiero. Se hace necesario seguir avanzado en esa dirección, en ese contexto el Ministerio de Hacienda presentó en junio del año 2003 para aprobación del Congreso Nacional un proyecto de Ley que reforma a la actual normativa sobre el mercado de capitales, iniciativa conocida como Reforma a la Ley de Mercado de Capitales II. Este proyecto modifica 13 leyes, y contempla la creación de un marco regulatorio complementario, los cuales en su conjunto abarcan 60 distintas materias entre las que se consideran, beneficios tributarios, reimpulso a la industria de capital de riesgo y un marco para la supervisión consolidada de las Superintendencias Financieras.Ítem Valorización de empresa no cotizada en bolsa : caso MEKANO-SIGUE S.A.(Universidad Andrés Bello, 2009) Alvarez Gaete, Verónica.; Cea Acevedo, Manuel; Facultad de Economía y Negocios; Escuela de Ingeniería en Administración de EmpresasPor diversas razones, muchas empresas tienen la necesidad de realizar procesos de valoración para conocer el valor real que estas empresas tienen. Ajustes societarios, disputas sobre la propiedad, desacuerdos con valoraciones anteriores, incorporación de nuevos socios, venta de la empresa en forma parcial o total, son razones frecuentes que exigen realizar este proceso. Para poder determinar el valor económico que estas empresas tienen, se dispone de diversos métodos de valoración, los cuales a su vez utilizan principalmente la infonnación disponible en los estados de resultados y los balances financieros de la empresa. La valoración de empresas es un proceso complejo, que está directamente relacionado con el efecto que tienen cientos de miles de transacciones y operaciones que se realizan en ella a través del tiempo, así como con múltiples procesos de negocios entre los que podemos destacar, la definición de la estrategia, la planificación, el análisis de las inversiones requeridas, la fijación y medición de estándares de productividad, la evaluación de posibles adquisiciones, fusiones, ventas, etc.