Examinando por Autor "Rojas Macaya, Jorge"
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Ítem Análisis razonado y valoración económica : caso : Lan Airlines S.A.(Universidad Andrés Bello, 2007) Almonacid Muñoz, Juan.; Toledo Morales, Víctor; Rojas Macaya, Jorge; Escuela de Ingeniería en Administración de EmpresasEl presente Seminario de Título se basará inicialmente en un análisis de la situación financiera de Lan y sus principales competidores en la industria a través de la aplicación e interpretación de ratios financieros que se definirán más adelante. Esta situación fmanciera permitirá comprender el resultado de su gestión en el tiempo y detenninar sus principales fortalezas y debilidades frente a sus competidores. Posteriormente, se realizará una estimación de la proyección de los flujos de caja o beneficios futuros que es capaz de generar la empresa en el tiempo y obtener una estimación del precio objetivo de la acción, ocupando el método de "Flujo de Caja Libre Descontado"el cual calcula las inversiones necesarias y los beneficios que entrega un proyecto a lo largo de su vida, así como también estímar el comportamiento histórico de la empresa y sus competidores e incorporar las principales variables en la determinación de nuevas proyecciones financieras, como lo son los nuevos planes de inversiones, los altos niveles de competencia de la industria y la volatilidad del precio del combustible. Para nosotros será importante evaluar y detenninar estos supuestos con el fin de poder obtener un buen valor objetivo de la acción basándonos en lo aprendido durante estos cuatro años así como también en las recomendaciones dadas por nuestro profesor guía y apuntes complementarios.Ítem Diagnóstico y valoración económica de la empresa Besalco S.A.(Universidad Andrés Bello, 2009) Parada Elgueta, Fabiola; Rojas Macaya, Jorge; Facultad de Ciencias Económicas y Administrativas; Escuela de Ingeniería en Administración de EmpresasEl siguiente Seminario de Título tiene como principal desafío mostrar en forma práctica los pasos esenciales en que se divide una valoración económica - financiera de una empresa y aplicarlo a la empresa Besalco S.A., la que ha acumulado durante este año una interesante rentabilidad por acción (por sobre el 50%), además de ser muy atractiva por su diversificación en vanas unidades de negocios que le ha permitido sortear en forma adecuada la actual crisis financiera, participando tanto en el mercado público como en el privado. Esta empresa posee inversiones, esto afecta directamente al proceso de valoración de empresas; estas inversiones se ven afectadas no sólo por la demanda, sino también por tasas de política monetaria, normativa laboral (costo de mano de obra), medioambiente (cumplimiento de normas anticontaminantes). Si bien ha mostrado durante este año una presencia bursátil en torno al 50%, es igualmente atractiva para invertir en ella debido a su alta liquidez, al crecimiento sostenido que ha generado en los últimos 5 años, las perspectivas de recuperación del crecimiento de la industria, y los nuevos proyectos que posee a largo plazo logrando con esto flujos de caja más estables en el tiempo. Por las razones anteriores, se hace interesante diagnosticar y otorgar una recomendación de inversión a los potenciales inversionistas, junto con la utilidad de ser un documento de referencia y consulta. Inicialmente se definen los objetivos, tanto generales como específicos, que permiten delimitar el alcance de la tesis, a continuación se realiza un marco teórico útil y preciso, que constituyen las herramientas necesarias para realizar análisis cualitativos como cuantitativos a lo largo del desarrollo de este Seminario, que abarcan los diferentes pasos fundamentales en la valoración económica de una empresa. Posteriormente se describe la situación macroeconómica actual del país junto a una descripción general de la industria (construcción, inmobiliaria, maquinaria, concesiones) y de la empresa, para luego realizar un análisis cualitativo de la empresa e industria y analizar los principales ratios financieros (definidos en el Marco Teórico) que determinarán la posición de la empresa en relación a sus principales competidores directos. Posteriormente se estima el costo de capital de la empresa, explicando los pasos y el criterio utilizado para determinarlo. Luego se realiza la proyección del flujo de caja y se estima el precio objetivo de la acción de Besalco S.A. El método a utilizar será el de "Flujo de caja libre descontado", el cual permite ver la capacidad de generar riqueza en futuro próximo. Finalmente se obtiene una estimación del precio objetivo de la acción de Besalco S.A. y se entrega la recomendación adecuada de inversión para los potenciales inversionistas junto a una sensibilización del precio de la acción. Dado que en una valoración de empresas existen distintos criterios al valorarla económicamente, nunca se obtendrán resultados idénticos, esto quiere decir que no es una ciencia exacta, pero si es considerada para la toma de decisiones de inversión.Ítem Evolución de la estructura competitiva del mercado de las AFP en Chile(Universidad Andrés Bello, 2002) Puentes Alvarado, Felipe; Rojas Macaya, Jorge; Balbontín Sanhueza, Renato; Facultad de IngenieríaEl año 1981, Chile reemplazó el sistema público de pensiones de reparto por un sistema privado de capitalización individual. De esta manera, se pretendía mejorar el nivel de las pensiones recibidas por cada afiliado. Además se crea una relación directa entre contribuciones y beneficios, de forma tal que cada individuo es responsable de su pensión futura, ya que ésta dependerá del nivel y número de cotizaciones, y de la rentabilidad que logre el fondo de pensiones administrado por la AFP (Administradora de Fondos de Pensiones) elegida. En sus inicios se concibió el mercado de las AFP como una industria que permitiera la competitividad entre administradoras, para lograr de esta manera, una rebaja en los costos para los afiliados y una mayor eficiencia del sistema. La importancia y responsabilidad que tienen los fondos de pensiones, es que han representandO' desde ·un-24;5%· hasta· aproxrmadamente un 55%". del" P'tB' (Producto Interno Bruto de Chile) entre finales de los años 1990 y 2001 respectivamente y que han sido según muchos, el principal motor de las inversiones, y por ende, del crecimiento de nuestro país. Durante el último tiempo, las críticas hacia el sistema de las AFP se han concentrado en el hecho de los altos costos del sistema para los afiliados y el incremento de los gastos operacionales, lo que atenta hacia una competencia más abierta y eficiente. De acuerdo a lo antes expuesto, en este trabajo queremos mostrar la evolución histórica de la estructura competitiva en el mercado de las AFP en Chile, cuales son sus principales determinantes, analizar tendencias y posibles distorsiones. Pretendemos que esta investigación sirva como base de discusión para la elaboración de futuras regulaciones a este mercado, que lleven a un mejor funcionamiento del sistema y al cumplimiento de los objetivos por los cuales fue concebido.Ítem Valoración de Banco Corpbanca(Universidad Andrés Bello, 2008) Verdugo D., Yohana; Quepul C., Eugenio; Rojas Macaya, Jorge; Facultad de Economía y Negocios; Escuela de Ingeniería en Administración de EmpresasEl presente Seminario de Título pretende mostrar y explicar los pasos fundamentales de la valoración de una empresa, y aplicarlo al Banco CorpBanca, la cual ha adquirido en los últimos años una presencia cada vez más importante en el mercado, razón por la cual se hace interesante valorarla y entregar una recomendación de inversión a los potenciales inversionistas interesados, junto con convertirse en un documento de consulta y referencia para quien desee entender como se aplica la teoría a la valoración de una empresa bancaria.Ítem Valoración económica de Empresa Nacional de Telecomunicaciones S.A. y filial Entel PCS Telecomunicaciones S.A(Universidad Andrés Bello, 2014) Gutiérrez Gómez, Francisca; Rojas Macaya, Jorge; Facultad de Economía y negociosEl presente Seminario de Título tiene como objetivo principal entregar una adecuada estimación del valor económico de Entel S.A. y su filial Entel PCS S.A. ambas enpresas son líderes en servicio al cliente, innovación y tecnología de la industria de telecomunicaciones en Chile, razones que hace atractiva e interesante valorar esta empresa y su filial con el fin de encontrar un precio objetivo de la acción para tomar decisiones de inversiones futuras. Para lograr este objetivo se realizó una valoración económica para largo y corto plazo a través de la Metodología por Fundamentales y por Múltiplos de Empresas Comparables Respectivamente. En base a la metodología por fundamentos se estima un valor de acción de $9.276 pesos para Entel S.A. con un margen de rentabilidad del 11% subvalorado al precio transado al 01 de julio de 2013. En cuanto a la filial Entel PCS S.A, ya que esta es sociedad anónima cerrada no transa en bolsa de valores, pero su patrimonio está dividido en acciones por lo que se estimó un valor de acción de $21.553. Para la metodología por múltiplos de empresas comparables se estima un precio de acción de $9.251 para Entel S.A. obteniendo un margen de rentabilidad de un 10,7% sobre el precio acción al 01 de julio de 2013, para la filial se estimó un precio de acción de $26.209 a través de los múltiplos de empresas comparables. Entre ambas metodologías se estima una rentabilidad de un 11% con respecto al valor actual transado por Entel S.A.Ítem Valoración Económica de la Empresa Envases del Pacífico S.A. (EDELPA)(Universidad Andrés Bello, 2013) Bywaters Corvalan, Juan Francisco; Rojas Macaya, Jorge; Facultad Economía Y NegociosEn el presente Seminario de Titulo se valora económicamente la empresa Envases del Pacífico S.A. por las metodologías de valoración de fundamentales y múltiplo de empresas comparables. En la valoración se trabaja en términos reales de acuerdo al valor promedio de la UF para cada uno de estos años, por ello se utiliza una tasa de descuento en términos reales. Los ingresos se proyectan provenientes tanto el mercado nacional, como en el mercado internacional, separándolos en cuatro áreas distintas. Primero se aplica la metodología de valoración por fundamentales en la cual se proyectan cada una de las partidas que integran el Flujo de Caja Libre, para luego determinar una tasa de descuento coherente de ellos y el valor residual de la empresa, con el objetivo de estimar el valor a largo plazo de la empresa, su patrimonio y el precio objetivo de la acción. Posteriormente se aplican los pasos metodológicos de la valoración por múltiplos de empresas comparables en base a empresas similares y los ratios adecuados correspondientes al sector de esta. Finalmente y con el fin de estimar el nivel de riesgo de la inversión, se aplicara un análisis de sensibilidad y stress. Considerando estos criterios de valoración, se recomienda invertir en Envases del Pacífico S.A. estimando un valor de la acción de $561 , con una potencial ganancia en la rentabilidad ya que el precio actual de esta es de $271.