Examinando por Autor "Soria-Galvarro Gubler, Pablo"

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    Efectividad de la valoración de empresas
    (Universidad Andrés Bello, 2007) Klein Salazar, Karina; Soria-Galvarro Gubler, Pablo; Sanjinés, René; Facultad de Economía y Negocios
    Nuestra Tesis de Licenciatura se desarrolla en el ámbito de las finanzas, principalmente en las finanzas corporativas. Las finanzas corporativas es aquella área de las finanzas que se divide en qué invertir; cómo obtener el financiamiento para hacer determinado proyecto y en el establecer la política de pago de dividendos para los accionistas, es decir, son un conjunto de decisiones que tienen por objetivo maximizar el valor del patrimonio de una empresa. Las valoraciones se pueden realizar con varios métodos o procedimientos, siendo los más estudiados los siguientes: VAA (Valor actual ajustado), FAC (Flujo Caja de Capital) y Kwacc (Costo de Capital Promedio Ponderado). Como hemos visto a través de nuestra investigación, el método más utilizado es el FAC. Este método analiza y estima los resultados futuros de una empresa para determinar el precio de sus acciones en el presente. Es importante destacar que la valoración de empresas consiste más en aplicar el sentido común a la información de la que se dispone que en emplear mecánicamente una fórmula matemática. Se apoya más en la racionalidad de interpretación de los resultados obtenidos que en la obtención de un valor definitivo. Esto no quiere decir que valorar empresas sea una actividad subjetiva. El análisis a través del FAC tiene en cuenta información disponible sobre la empresa y su entorno para el cálculo del precio final. También existen otros dos métodos de valoración que para nuestra investigación es preciso mencionar. Estos son los Múltiplos de Cotización y Múltiplos de Transacción, siendo el primero de ellos el que utilizaremos para 4 empresas de la sub muestra, que tanto Larraín Vial como Santander hayan valorado en el periodo 2004-2006. El universo de estudio, son todas aquellas empresas que en Chile realizan valoraciones de otras empresas, con el fin de predecir o determinar el precio de la acción de una empresa, lo que permite al inversionista decidir sobre qué es lo más le conviene, si vender, mantener o comprar acciones sobre la empresa valorada. En Chile estas empresas son: Larraín Vial, Alfa, Bice, Corp, Banchile, Citigroup, Consorcio, BCI, Santander, Larra, Munita, Scotia, Security, Nevasa, Tanner, Deutsche, Serrano, Lira, Euroamerica, BanEstado, Celfin, BBVA, entre otras. La muestra investigada corresponde a dos empresas del universo, las cuales son Larraín Vial y Santander. La información fue recopilada principalmente por una fuente privada.
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    Valoración económica de una empresa que no transa en bolsa, utilizando el método de flujo de caja libre, y sus complicaciones
    (Universidad Andrés Bello, 2008) Soria-Galvarro Gubler, Pablo; Sanjinés, René; Facultad de Economía y Finanzas; Escuela de Ingeniería Comercial
    Es indispensable poder medir el valor de una empresa económicamente hablando, tanto para poder llegar a tomar medidas dirigidas a la planificación estratégica o de inversión, como también con el propósito de contar con un referente para el momento de abrirse a bolsa o para poder realizar transacciones que involucren propiedad o patrimonio de esta. "Desarrollo Agrario S.A.,, es una empresa dedicada al rubro de la agricultura y la exportación de sus productos, cuenta con aproximadamente 580 hectáreas en el sector de Llay Llay al interior de la Región de Valparaíso. Sus principales productos son la Palta Hass, distintos tipos de uvas y mandarinas. Desde el año 2004 comenzó a exportar parte de su producción por cuenta propia, a través de una empresa que le presta los servicios comerciales para lograr la llegada a sus clientes. Antes de 2004, Desarrollo Agrario S.A. entregaba toda su producción a una empresa exportadora para la comercialización, pero después de analizar el beneficio que les llevaría comenzar las exportaciones por cuenta propia, decidieron realizar esto de manera escalonada. Hoy en día las exportaciones están compuestas por 50% de exportación propia y 50% a través de una exportadora externa. La empresa se encuentra en un rubro poco investigado financieramente, y es difícil encontrar información relacionada con valoraciones o con análisis a fondo de una empresa de este tipo de rubro. Esto nos llevo a tomar Desarrollo Agrario S.A. como un guía para valorar una empresa que no transa en bolsa, con todas las dificultades que aparecen por la falta de información. Para el análisis tomaremos la información contable de los Balances y de los Estados de Resultados de los años 2002 hasta el 2007, además de la información entregada personalmente por el personal de la empresa.