Mercado de derivados; simulaciĆ³n de cobertura a la empresa exportadora Ultiexport Foods con los instrumentos derivados (forward y opciones put)
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Fecha
2007
Profesor/a GuĆa
Facultad/escuela
Idioma
es
TĆtulo de la revista
ISSN de la revista
TĆtulo del volumen
Editor
Universidad AndrƩs Bello
Nombre de Curso
Licencia CC
Licencia CC
Resumen
En el presente trabajo de investigaciĆ³n tendrĆ”n la oportunidad de conocer un
poco mĆ”s el mercado derivado chileno y cĆ³mo puede contribuir a realizar
coberturas para mitigar el riesgo de exposiciĆ³n cambiaria de la empresa
Multiexport Foods, mediante dos instrumentos derivados que son Forward y
Opciones Put.
Las empresas exportadoras las cuales venden sus productos en monedas
extranjeras estƔn sujetas a riesgos al momento del pago, hay que recordar
que las transacciones de hoy son a largo plazo, por lo que al momento del
pago podemos caer en pƩrdidas por tipo de cambio.
En esta investigaciĆ³n nos propusimos realizar una simulaciĆ³n de cobertura,
para un tiempo que comprende Junio de 2006 a Septiembre del presente
aƱo, donde luego realizamos una comparaciĆ³n ex-post de lo que realmente
ocurriĆ³ a la fecha que nos planteamos para el termino de cada contrato, para
despuĆ©s sensibilizar por medio de una simulaciĆ³n de Monte Carlos las
distintas alternativas de precio spot al momento del vencimiento.
Las metodologĆas usadas se reducen a los mĆ©todos de valoraciĆ³n forward y
el mĆ©todo de valoraciĆ³n Black-Sholes para el caso de las Opciones Put, y
por supuesto la utilizaciĆ³n del programa Cristal Ball para el proceso de
sensibilizaciĆ³n.
En cuanto al uso de fuentes estas son bastante diversas, por un lado
tenemos informaciĆ³n de tipo teĆ³rica la cual respaldan esta investigaciĆ³n, como tambiĆ©n de mercado e informaciĆ³n de los movimientos realizados por
nuestra empresa en cuestiĆ³n.
Este trabajo contendrĆ” seis grandes capĆtulos incluyendo el presente, siendo
el segundo de ellos el marco teĆ³rico, que es donde definimos los temas de
mayor importancia y donde se expondrĆ” la referencia teĆ³rica para nuestro
estudio, el tercero contiene bƔsicamente un diagnostico del mercado chileno
y definir cuales son sus reguladores, despuƩs tenemos el capitulo de anƔlisis
industrial el que pretende dar a conocer cual es la empresa en cuestiĆ³n,
siendo lo mas importante de este capitulo el anƔlisis financiero el cual servirƔ
para plantear de mejor forma lo que es la metodologĆa. Luego tenemos el
capitulo de metodologĆa y resultados que es donde se expondrĆ” de manera
clara y minuciosamente los supuestos utilizados y los alcances realizados en
esta tesis.
Por ultimo, demostraremos que la utilizaciĆ³n de instrumentos derivados en
operaciones de cobertura para la empresa Multiexport Foods, mejora su
rentabilidad disminuyendo la exposiciĆ³n cambiaria si hubiera realizado esta
operaciĆ³n en el momento de estudio. Por otro lado demostraremos que la
eficacia de una buena estrategia administrativa del riesgo, como tambiƩn la
evaluaciĆ³n de eficiencia entre los instrumentos utilizados en este seminario.
Notas
Tesis (Ingeniero Comercial)
Palabras clave
Mercado Financiero, Mercado de Capitales, Chile, Rentabilidad, AnƔlisis de Riesgo