Técnicas para la gestión del riesgo cambiario
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Date
1997
Authors
Profesor/a Guía
Facultad/escuela
Idioma
es
Journal Title
Journal ISSN
Volume Title
Publisher
Universidad Andrés Bello
Nombre de Curso
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Abstract
Dadas las nuevas condiciones y oportunidades que presenta nuestra economía en sus
relaciones con el resto del mundo en materia de comercio, inversión y financiación, las
operaciones en moneda extranjera han adquirido especial relevancia en el mercado local. Ya
que no sólo es la autoridad monetaria o las grandes empresas las que conviven a diario con
los precios de las divisas, sino que, cada día crece en número y tipo la cantidad de agentes
privados que se involucra en operaciones internacionales.
Por su parte, las deciones financieras y en general las de toda la empresa, estarán basadas
en la incidencia de estas sobre el valor de la misma, es decir, se considerarán aquellas
decisiones que permitan incrementar el valor de la empresa en el tiempo y dentro de estas
se eligirá la que aporte el mayor valor. Esto nos obliga a poner nuestra atención en tres
variables fundamentales: El comportamiento de los flujos esperados, el timing de dichos
flujos y la tasa de descuento. Esta última corresponde al rendimiento exigido al instrumento
o proyecto, el cual depende del nivel de riesgo asociado al mismo.
Cuando interactuamos con el resto del mundo, la variabilidad de los flujos esperados no sólo
es provocada por las variaciones propias de los parámetros que determinan dichos flujos,
sino que también por las variaciones en el tipo de cambio. Es decir, las variaciones en el
precio de la moneda extranjera en términos de la moneda local. Lo que conocemos como
riesgo cambiario.
Dado lo anterior, es necesario que los administradores financieros cuenten con la
información de los mecanismos e instrumentos que ofrece el mercado para hacer frente a
las posibles pérdidas originadas por las variaciones en el precio de las divisas. En otras
palabras, es necesario contar con una buena gestión del riesgo de cambio.
Para poder profundizar en el tema de la administración del riesgo cambiado, debemos
conocer y analizar tres conceptos fundamentales, a saber: Tipo de Cambio, Riesgo de
Cambio y Cobertura del Riesgo Cambiado, los cuales serán las bases para el presente
estudio.
Una vez identificados con los conceptos, conoceremos acerca de las distintasa técnicas y
hetTamientas con las cuales la empresa puede protegerse del riesgo cambiado, así como de
los instrumentos que ofrece el mercado para tal efecto ..
El presente estudio pretende describir las técnicas con que puede contar el administrador
financiero chileno, las cuales puede encontrarlas en el mercado local o en los mercados
internacionales, por lo que no habrá mayores distinciones entre uno o el otro.
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Tesis (Ingeniería Comercial)
Keywords
Administración del Riesgo, Moneda Extranjera, Análisis Financiero, Chile