Aplicación de Z-Core de Altaman a la clasificación de riesgo de emisión de bonos : caso : CMPC Y Ripley Chile S.A.

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dc.contributor.advisorMadariaga Becerra, Luis F
dc.contributor.authorCastillo Bustamante, Daniela M.
dc.contributor.author
dc.contributor.editorFacultad de Economía y Negocios
dc.date.accessioned2020-06-16T14:40:08Z
dc.date.available2020-06-16T14:40:08Z
dc.date.issued2009
dc.descriptionTesis (Ingeniero en Administración de Empresas)es
dc.description.abstractLa emisión de deuda, ya sea por medio de créditos o instrumentos financieros en una empresa, se caracteriza por la existencia de asimetrías de información, lo cual significa que uno de los agentes del mercado posee mayor información en relación al otro y por lo tanto puede beneficiarse de ello. De acuerdo a la emisión de deuda con el público (Bonos) que es el tema a desarrollar en este seminario, la presencia de asimetrías de información puede trascender de manera negativa en un inversionista, ya que éste no conoce realmente los riesgos o beneficios a los que se somete a la hora de invertir, por el contrario, sólo conoce la clasificación de riesgo otorgada por entidades privadas dedicadas a ello, como Feller-Rate, S&P y Moody 's, entre otras; estas clasificadoras utilizan metodologías complejas y extensas para su desarrollo , ya que consideran para su elaboración análisis de indicadores, continuidad y evolución de la gestión de la empresa, formas de financiamiento, etc., todo lo anterior abarca un largo proceso, el cual impide que la información se encuentre disponible inmediatamente. Un punto importante a destacar es la existencia de la tercera reforma al mercado de capitales (MKIII), la cual incluye un fuerte componente para aumentar las inversiones en instrumentos de deuda, entre ellos los bonos, el cual consiste en condonar el pago de impuestos del mayor valor obtenido por concepto de utilidades a los inversionistas, por ende es importante obtener información de forma rápida y efectiva. La metodología de Altman se basa principalmente en los análisis financieros, y Chile esta acogido a las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF), lo que convierte a Z-Score de Altman en un buen método, basado en la coyuntura nacional y con resultados comparables tanto a nivel nacional como internacional. Por lo antes mencionado, es que este estudio busca solucionar las asimetrías de información presentes en lo que a clasificación de riesgo se refiere, así como también otorgar información rápida y eficiente a través de la aplicación del modelo Z-Score de Altman, y por último, comprobar si los resultados obtenidos a través del modelo tienen relación o se asemejan a los emitidos por las clasificadoras de riesgo. Dado que todas las empresas necesitan de financiamiento, ya sea para capital de trabajo o para realizar nuevas inversiones, es que en Chile, es cada día más común la emisión de deuda pública (Bonos). Por otra parte Chile a través de su tercera reforma al mercado de capitales busca incentivar la emisión de instrumentos de deuda, entre ellos los bonos, y así obtener un aumento en el número de inversionistas interesados en este tipo de instrumentos. Este tipo de instrumentos tiene un riesgo asociado el cual es determinado por las clasificadoras de riesgo mediante una evaluación extensa y compleja. Es por ello que a través del estudio y aplicación del modelo Z-Score de Altman, se busca dar a conocer una metodología alternativa a la clasificación de riesgo, que mejore la obtención de resultados, en el sentido de que el proceso sea considerablemente más rápido, certero y eficiente, sustentado siempre en información financiera, dado que Chile se acoge a las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF) lo que le da un mayor énfasis al análisis de esta técnica. Es por ello que se aplicará a las empresas CMPC S.A. y Ripley Chile S.A., ya que éstas durante el último año realizaron emisiones de instrumentos de deuda.es
dc.identifier.urihttp://repositorio.unab.cl/xmlui/handle/ria/14053
dc.language.isoeses
dc.publisherUniversidad Andrés Belloes
dc.subjectRiesgo (Economía) Chile Bonoses
dc.titleAplicación de Z-Core de Altaman a la clasificación de riesgo de emisión de bonos : caso : CMPC Y Ripley Chile S.A.es
dc.typeTesises
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